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Bobos, tontos y exámenes

Lo primero es que he añadido a mi lista de enlaces un par de blogs de un mismo autor que han nacido hace poco y me parecen bastante interesantes:

Uno es PutaBolsa, un nombre agresivo para un blog “agresivo” (entre comillas) en el sentido de que el autor explica las cosas de una manera diferente, clara y concisa. Por “diferente” me refiero a que no tendréis que leer ni una palabra para enteraros de los análisis, pues todos los posts son en formato audiovisual y con ayuda de Visual Chart. Creo que es un método novedoso y seguro que pronto empezarán a verse más blogs de esta naturaleza, aunque está claro que para explicar bien las cosas en un vídeo hay que valer, y pienso que este tío vale.

El otro blog es Bolsa para Bobos, y está más o menos en la misma línea pero dirigido a muy novatos. Para los que se encuentren perdidos en el mundillo, es un buen lugar donde empezar de cero. Pero bueno, echadles un vistazo y decidid por vosotros mismos.

Lo segundo, es pedir disculpas a todos los ofendidos por el post del Entrañable Pillado. He recibido un e-mail con algún que otro insulto y el afectuoso deseo de que me quede sin un duro “para que sepa lo que es bueno”. Lo cierto es que a mi la viñeta me pareció graciosa y por eso la colgué, pero no porque disfrute con el mal de nadie. No es la primera vez que un valor se desploma en bolsa, y así como se celebran ganancias del 100% y más, también hay que aprender a encajar las pérdidas. Esto es un juego, después de todo.

Tras la aún más reciente caída de Fersa, Fernando habla de que entrar en estos valores es participar en el juego del “greatest fool” (el más tonto): a ver quién si hay algún tonto que te compra aún más caro lo que tú ya has comprado caro. Yo me voy a poner filosófico y decir que siempre que se compra o se vende una acción, lo mires como lo mires, alguien la está cagando. Sólo el tiempo decidirá si el tonto es el que compra o el que vende. Se asume un riesgo bajo unas premisas determinadas, si éstas son correctas se gana, y si no se pierde. Quizás algunos de los que se han comido todo este -40% de Fersa en su día se zamparon un +120% en Astroc… este juego es así. Pero claro, si pierdes más de lo que ganas, mejor juega a otra cosa.

El hecho de que esté mezclando más de un asunto en este post me lleva al último “punto del día”, que es mi falta de tiempo por estas fechas. Este mes tengo unos exámenes bastante importantes y por lo tanto tendré que dedicarle un poco menos de tiempo al blog, así que supongo que la frecuencia de publicación se verá ligeramente resentida. Lo digo por si alguien se preocupa… ;)


Cuento chino

He visto en putabolsa un vídeo sobre la llegada a los 4000 puntos del Shangai Composite (el índice chino), y me han entrado ganas de horadar un poco en el asunto.

El gráfico lo dice todo: 300% en menos de 2 años. La verdad es que la bolsa China es ahora mismo el mayor juego del “greatest fool” al que uno se puede apuntar . No hay chino de clase media que se precie que no quiera formar parte de su “milagro” (crecimiento sostenido cercano al 10% anual), así que si el año pasado se abrieron 3,08 millones de cuentas de inversión en bolsa (que ya son cuentas), sólo en el pasado mes de abril se abrieron… ¡4.5 millones!

No se si existe una palabra en chino para “exuberancia irracional”, pero ver a estudiantes, oficinistas, jubilados y embarazadas, todos juntos a pie de parqué reaccionando a cada cambio en la cotización de su valor favorito es una buena definición gráfica del término. Además, los brokers ponen sucursales con terminales para que los inversores puedan seguir de cerca sus ganancias; una especie de cyber-cafés, donde te puedes encontrar de todo.

Allí los testimonios son escalofriantes: Fung Ho Yan, de 19 años, cuenta como entró en bolsa el año pasado, y en ese tiempo ha doblado los 10.000 dólares que le proporcionaron sus padres. Además, se le ve confiado cuando se le pregunta por una posible burbuja: “Muchos viejos inversores han perdido dinero en el pasado, y por eso no son tan optimistas. Yo creo que todo irá bien”. Una gestora de Shangai habla de un excesivo apetito por la renta variable: “Cuando voy al salón de belleza, las chicas que me hacen la manicura ahora hablan de acciones. Me preguntan en qué deberían invertir… esto antes era impensable”.

Es significativo que uno de los programas de televisión con más audiencia y que se emite en horario estrella se llama “Stock Market Today” (algo así como “La Bolsa Hoy”). Personalmente, no me importaría que tuviéramos algo parecido en España en lugar de tanto “mira quién baila”, pero si eso fuese unido a un PER medio de 50 como tienen en China… sería hora de ponerse a la defensiva.

Para no iniciados decir que el PER indica el número de años que se necesitan para recuperar lo que se paga por cada acción a través de los beneficios de la empresa, básicamente, las expectativas de crecimiento. Si bien es cierto que China siempre ha tenido un PER elevado (como podemos ver en la comparativa por países del 2004), es muy probable que aquel 39 ya reflejara el mayor peso de las empresas tecnológicas y el potencial de crecimiento explosivo del gigante asiático. Pero bueno, para leer más a fondo sobre el PER y su correcta utilización, mejor vayan al establo de The Rebuzner.

Por aquí continuamos con el asunto de que los chinos tienen todas las papeletas para pegársela de verdad. Lo malo es que no es sólo su problema. Cuando la mierda llega al ventilador de nada sirve estar sentado en la otra esquina de la habitación. El batacazo se trasladaría al mercado de Hong Kong, y de ahí a todos los demás. Parece que el más vulnerable sería el sector financiero, y por poner un ejemplo que nos sea familiar, el BBVA está metido en el cotarro a través del Citic.

Yo personalmente aún no estoy preparado para el reventón, y conservo mis participaciones en un fondo referenciado al índice de Hong-Kong. Aunque creo que este índice resistiría bastante mejor una corrección, ya que (como se puede ver en el gráfico) su crecimiento ha sido más moderado y sus valoraciones no son ni mucho menos tan exageradas como las de Shangai, no quisiera estar dentro cuando se escuche el “pop”. Como tampoco quisiera estar en materias primas o petroleras como Chevron, Exxon Mobil o Conoco Phillips.

Esperemos a ver que pasa. En estos casos siempre ocurre lo mismo: los osos ven el zarpazo demasiado pronto y los toros ven la cornada demasiado tarde. De momento, que les quiten lo “ganao” a los chinos. Iba a decir lo “bailao”, pero después de ver la siguiente noticia me da que lo único que hacen últimamente es ganar pasta.


El profeta de la bola

  • Autor: Bolsaovejuna
  • Archivado en: Blogosfera
  • Fecha: May 24,2007

Me gustaría hacer mi comentario sobre el lío con se ha montado con el artículo del señor Hódar, un analisto del núcleo duro del Diario Expansión que ha aterrizado hace poco en la blogosfera marcándose un post que comienza así:

“Los blogs y los foros de Internet son una ventana abierta al mundo en la que, cualquiera, de forma anónima, puede decir la mayores barbaridades. Si alguien les presta oído, allá él. Lo que no es de recibo es que los responsables de medios digitales serios, o que aspiran a serlo, permitan que desde sus páginas se cree una situación de alarma injustificada”. (…) -Luego continúa despotricando contra su gremio.

Esas tres frases han levantado una polémica importante. He visto respuestas en muchos de los blogs financieros más importantes (al menos para mi, claro): FinancialRed, Bolsabanana, Gurusblog, FJ2C… y todos cargan bastante contra el viejo Hódar.

Mi opinión es que lo que ha dicho no es para tanto… de hecho se podría decir que estoy casi de acuerdo:

En los blogs y foros cualquiera puede decir grandes barbaridades de forma anónima…. Cierto. Podría haber puntualizado que la prensa también publica chorradas tremendas, y que en los blogs también se pueden encontrar muchos artículos brillantes y firmados por gente que lleva años ganándose el respeto de la comunidad, pero no supo o no quiso.

Si alguien presta oído a los que dicen los foros y blogs, allá él… Eso no lo dice sólo Hódar sino también la mayoría de foreros y blogueros. Aquí cada uno da su opinión, pero las decisiones al final las toma el dueño del dinero y luego no puede pedir cuentas a nadie. Podría haber puntualizado que también “allá él” el que preste oído a diarios y demás medios, pero otra vez más, no supo o no quiso.

La última frase es la que me parece más desacertada, pues se refiere a los medios digitales en los que él se mueve como “los serios”. Pero bueno, tratándose de un hombre al filo de la tercera edad (64 primaveras) se le podría pasar por alto. Quizás se refería a los medios más “tradicionales” o “profesionalizados”, porque no creo que ningún bloguer español viva todavía de dar su opinión. Pero bueno, el caso es que no supo o no quiso expresarse con mayor propiedad.

Resumiendo, en mi opinión lo que ha escrito no es tan malo. Lo que me resulta más molesto es el tono con que lo ha hecho. Sinceramente, pienso que supo y no quiso: me huele a premeditación y alevosía en un intento de llamar la atención (¡oigan!, que ahora tengo un blog…) y de paso generar unos cuantos enlaces entrantes, que nunca vienen mal.

¡Como entramos al trapo!


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